analitycy_ing: Witamy na czacie z analitykami ING Securities. Bardzo prosimy o zadawanie pytań.

Kamil: Czy w tym roku zobaczymy wig20 poniżej 2000?

analitycy_ing: nie WIG20 nie spadnie ponizej 2000 w tym roku

Kamil: Jak wg Pana beda ksztaltowaly sie stopy procentowe w Polsce do konca tego roku?

analitycy_ing: podwyzka o 25bps w 4Q09. Niska inflacja, niski wzrost akcji kredytowej i chwiejny popyt wewnetrzny to argumenty przeciwko szybkiemu badz znaczacemu zaciesnieniu politryi pienieznej

Kamil: Czy rosnący dług publiczny może nas kiedyś doprowadzić do takiej sytuacji jaka obecnie jest w Grecji?

analitycy_ing: Anglicy mowia never say never. Nasz najwiekszy problem to najnizsza w UE propocja pracujacych legalnie ludzi do ludzi bioracych swiadczenia z budzetu czyli emerytow, rencistow, chorych, bezrobotnych itd. Jesli Polacy beda dluzej pracowac to unikniemy demogrtaficznej bomby ale pod warunkiem likwidacji patologii takich jak wczesniejsz renty i emerytury na taka sklae jak obecnie.

kedil: Czy Euro 2012 znacząco wywinduje jakieś spółki giełdowe w tym roku?

analitycy_ing: nie

monte: Jak oceniacie spółkę GTN?

analitycy_ing: Podoba nam sie dlugoterminowa strategia banku skoncentrowana na sprzedazy kredytow hipotecznych. Natomiast wyniki spolki w krotkim terminie beda pod presja ze wzgledu na wciaz duze straty na portfelu kredytow gotowkowych. Utrzymujemy cene docelowa PLN9.8

kedil: Który z sektorów w I płroczu powinien najbardziej rosnąć , a który spadać?

analitycy_ing: Rosnac beda spolki detaliczne bo przewidujemy odbiciew zyskach napedzane apprecjacja zlotego i oszczednosciami kosztowymi. Rosnac bedzie budowlanka bo pomoga wyniki finansowe za 4Q, dwucyfrowa dynamika zysku w 2010 w sektorze oraz atrakcyjna wycena. Lubimy sekto spozywczy Kernel i CEDC oraz wybrane spolki medialne CCI. Gorzej od rynku zachowywac beda sie rafinerie, materialy budowlane i chemia.

andrew: jaką spółke pan typuje do najlepszych wzrostów

analitycy_ing: asbis, lpp, cci, pgnig, bzwbk, millennium, kghm, cedc w takiej kolejnosci ze spolek ktore analizujemy

tkar2746: jak ocenic mozna sytuacje na eur/pln oraz usd/pln, chf/pln?

analitycy_ing: zakladamy umocnienie dolara do euro w tym roku. zlotowka powinna umocnic sie do euroi stracic do dolara. Na koniec roku zakladamy 3.70 do euro i 2.96 do dolara.

kedil: Spolki wzrostowe podane , a spadkowe?

analitycy_ing: przy obecnych cenach sprzedawalibysmy Orlen, Stalprodukt, TVN, CEZ, Pekao SA, Ciech. Mostostal Zabrze rowniez przewartosciowany w stosunku do sektora.

andrew: co pan sądzi o spółce trion???

analitycy_ing: nie zajmujemy sie spolkami o tak malej kapitalizacji niestety

kedil: Czy Bioton ekonomicznie oczyścił sie do końca i co z tego może wyniknąć?

analitycy_ing: Tego nie wie nawet Ryszard z Gdyni

kedil: OIL opinia?

analitycy_ing: Lepsza od OIL jst spolka FX Energy FXEN US. Wydobywaja gaz a nie poszukuja bez konca i pod Poznaniem a nie w Kazachstanie.

stif: a co ze spółką LPP?

analitycy_ing: LPP jest nasza preferowana spolka wsrod detalistow, mamy rekomendacje kupuj z wycena 2175PLN, naszym zdaniem spolka pokaze ponad 100% poprawe zysku netto w 2010 wynikajaca z lepszych marz brutto i oszczednosci kosztowych, na wskaznikach wyceniana jest ok. 14.5x CZ na 2010 a spolka do niej porownywalna NG2 jest sporo drozsza i jest ok 16.6x CZ. Resumujac uwazamy ze to jest dobra inwestycja nawet przy obecnych cenach, wykorzystywalibysmy spadki kursu do zakupow

kedil: Czy pisząc o wzroście w budowlance mieści sie GTC?

analitycy_ing: Nie, ale kurs powinien sie odbic po wynikach za 4Q09, nawet do okolic 25PLN, jako ze jest niskie ryzyko podniesienia kapitalu, a kurs mocno underperformowal w ostatnich miesiacach

karas: underperformował?

analitycy_ing: Zachowywal sie gorzej niz rynek

kedil: LBW dziś " szaleje". Poszaleje dalej?

analitycy_ing: Nie zajmujemy sie spolkami o tak niskiej kapitalizacji, przykro nam

kedil: TFO czy juz urósł do pełnej wysokości?

analitycy_ing: Patrz LBW

kedil: Jeszce raz o Biotonie. Wasza rekomendacja na dziś.

analitycy_ing: Szkoda czasu i pieniedzy

tobi: Witam, według państwa w najblizszym czasie pogłębimy ostatnie minima z początków lutego obecnego roku ?

analitycy_ing: rynek nie powinien spasc ponizej lutowych dolkow do czasu duzych ofert ze SP PZU, Tauronu i PGE. Jesli skarb zdecyduje sie przeprowadzic te oferty blisko siebie to wtedy rynek moze spasc ponizej 2150 na wIG20 ale nie nizej niz 2000 punktow. Rosna szanse ze ofery SP beda oddalone w czasie i wtedy rynek bedzie w stanie zaabsorbowac podaz bez wiekszej tj. 10% korekty

wacek28: w lutowej analizie Strategia dla EMEA na kupuj z polskiego rynku akcji proponujecie Państwo CEDC, PGNiG, BZWBK, PKOBP i TPSA - dlaczego właśnie te spółki, czy te zalecenia są nadal aktualne?

analitycy_ing: jak rowniez CCI, LPP, Kernel, Budimex, Dom Development i PBG. Zalecenia pozostaja aktualne

analitycy_ing: Wzrosty marzec, kwiecien do poziomow 2550 i spadek w maju i czercu na podazy akcji ze SP do poziomu 2400. Ewentualne problemy Hiszpanii moga zwiekszyc zmiennosc ale fundamenty (wzrost zyskow o 38% w 2010, rotacji pieniedzy z Azji do Europy) przewzaja nad negatywami (podaz akcji, umocnienie dolara). Aprecjacja dolara ze wzgledu na wzrost awersji do ryzyka, szukanie bezpiecznych przystani moze poglebiac korekte w 2Q ale jesli dolar bedzie aprecjonowal na dobrych danych makro tak jak od listopada do polowy stycznia to taka aprecjacja dolara nie jest zabojcza dla rynkow surowcowych i wschodzacych.

krad6113: Jakie rekomendacje dla PGE ?

analitycy_ing: nie mamy oficjalnej rekomendacji. fundamenty spolki wydaja sie silne. wycena fundamentalna pozostaje drugoplanowa do momentu sprzedazy pakietu przez SP. Ze wzgledu na spadek cen energii na rynku hurtowym w Polsce PGE prawdopodobnie odnotuje spadek zysku netto w 2010 roku.

wacek28: a co z PKNem (macie rekomendację sprzedaj) - czy ewentualna sprzedaż Możejek może coś zmienić?

analitycy_ing: Utrzymymujemy rekomendacje sprzedaj. Sprzedaz Mozejek jest bardzo trudna politycznie bo jedyni kupcy mowia po rosyjsku. Spolka jest tania w odniesieniu do w3artosci ksiegowej ale podstawowy problem to znikoma przewidywalnosc zyskow spolki bo jest ekspozycja na Polske, Czechy, Liwe, Niemcy, marze rafineryjne, marze petrochemiczne, waluty i wiele innych czynnikow.

nielat: Państwa przewidywania dla rynku na pierwsze półrocze 2010, spadek, wzrost czy bez zmian. Jeżeli spadek/wzrost to do jakich poziomów?

analitycy_ing: odpowiedz jesttrzy posty wyzej

paw: Którą spółkę spośród handlowych uważacie Państwo za najatrakcyjnieszą i dlaczego?

analitycy_ing: LPP ze wzgledu na wzrost zyskow. Rosnac beda tez spolki ktore mialy duze problemy w 2009 a ktorym udalo sie przetrwac Vistula i Gino Rossi. Ze spolek handlu zywnoscia najlepszy zdecydowanie jest Eurocash.

jroz1569: Aco z Lotosemi czy należy traktować go tak jak PKN?

analitycy_ing: Lotos to zupelnie inny case. Spolka przewidywalna, ten sam dobry zarzad od lat, kreacja wartosci, ekspozycja na wydobycie ropy. Lotos musi popracowac nad percepcja wsrod inwestorow instytucjonalnych. Wycena jjest aktualnie wysoka na zyskachale Lotosowi bedzie duzo latwiej zaskoczyc zyskami niz PKNowi zwlaszcza jak ukoncza capex, zaczna splacac ogromne zadluzenie i gdy umocni sie zlotowka.

Kamil: Jak Pan ocenia reakcję giełdy, gdyby odebrano nam Euro 2012?

analitycy_ing: reakcja gieldy bylaby negatywna ale jest to tylko teoretyczna mozliwosc